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光伏行業電站資産並購活躍
作者:   時間:19-04-08   
  2018年6月份以來,中國光伏行業新增裝機容量放緩,行業進入整合階段。與此同時,光伏電站資産交易容量和交易金額在經曆快速增長。
  2018 年是中国光伏产业转型调整的一年,国家发改委、财政部、国家能源局联合印发《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(业内称“531新政”),再次下调度电补贴,大幅收缩享有补贴的年度光伏新增装机总量,分布式光伏项目规模设置上限为10GW.2019年 1月份以来则加强了对无补贴光伏项目的推广。
  政策轉向、産業轉型之下,在建或計劃建設的光伏電站收益前景受挫,新增裝機容量下滑。根據國家能源局數據,2018年我國光伏新增裝機量超過43GW,同比下降18%;其中集中式約23GW,同比下降31%;分布式約20GW,同比增長放緩至5%。
  “光伏市場進入存量時代。”多位業內人士判斷,行業整合將是行業未來發展的焦點。
  普華永道中國能源行業並購專家魯冰表示,在未來光伏新增裝機容量全面放緩的情況下,行業內大中型企業將更多依賴收並購的方式獲得裝機容量的提升,而行業內小型企業受國家補貼兌付延後以及經營風險影響,現金流壓力較大,有可能通過出售資産的方式實現退出,“行業集中度將進一步提升。”
  隨之而來的是光伏電站交易開始活躍。“‘531新政’之前,光伏電站市場多以新增投資裝機爲主。‘531新政’後不到半年時間,電站資産交易數量、金額和容量超過了前三年總和。”普華永道中國能源、基礎設施及礦業並購交易主管合夥人翟黎明介紹。
  近日普华永道联合及德国莱茵 TüV 集团联合发布《2019中国光伏电站资产交易白皮书》,根据不完全统计,2018年上半年中国光伏电站资产交易容量为50MW,较前两年保持稳定,下半年则陡增至1295MW。
  與傳統集中式地面電站不同,分布式電站將面臨更多元化的投資者。“分布式電站規模比較小,需要的投資額相對較低,除了傳統發電企業,目前已經有行業外機構,如金融、物流公司等進入這個市場。”翟黎明說。
  同時TüV萊茵大中華區太陽能服務副總裁鄒馳騁建議,應注意電站資産並購收購中存在的風險點。“首先是技術風險。過去中國存在‘趕裝機’的情況,零部件供應不足時就臨時替換,導致某些電站的質量水平較差,尤其是分布式電站。”
  另外,要關注電站的現金流情況。如果收入存在不確定性或者滯後,對投資收益影響較大;還有債務情況,包括融資成本、融資結構、是否存在資金錯配問題。“光伏暴利的時代不在了。電力資産是長期資産,投資周期長達15到20年,能接受穩健回報的長期資金在中國仍然相對缺乏。”鄒馳騁說。
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